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股票技术分析大全

  • 作者:
    张静波
  • ISBN:
    978-7-5087-5302-7
  • 出版时间:
    2015年04月
  • 开本:
    16
  • 页数:
    272页
定价:¥45

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  • 内容试读

本书从技术理论、技术形态、技术指标和交易策略等四个方面,对技术分析理论进行系统介绍。不仅包括蜡烛图、道氏理论、波浪理论、江恩理论等经典理论,也包括K线图、均线、成交量、反转和整理、支撑与阻挡、趋势线与通道等技术形态,还有二十几种常用的技术指标。
交易策略篇是本书的特色,也是大多数股票类图书没有介绍但直接决定投资者盈亏的关键,因为它是联系技术分析理论与实践的桥梁,很多投资者之所以熟练掌握各种技术分析工具却始终无法盈利,关键就在于缺乏交易策略的引导。

股票技术分析大全

第1篇 技术理论

  第1章 技术分析基础

  第2章 道氏理论

  第3章 江恩理论

  第4章 波浪理论

  第5章 其他技术理论

第2篇 技术形态

  第6章 分时图

  第7章 成交量

  第8章 K线图

  第9章 反转形态

  第10章 整理形态

  第11章 缺口

  第12章 支撑与阻挡

  第13章 趋势线与通道

  第14章 均线

  第15章 切线

第3篇 技术指标

  第16章 常用指标

  第17章 大势型指标

  第18章 超买超卖指标

  第19章 趋势型指标

  第20章 能量型指标

  第21章 成交量型指标

第4篇 交易策略

  第22章 操作策略

  第23章 仓位策略

  第24章 止损策略

张静波,浙江大学管理学硕士。拥有近8年的媒体从业经验,长期跟踪研究房地产、能源、钢铁等行业,著有《三星韩国造》《看得懂的中国房价》《读心术:人际交往中的心理策略》(中国社会出版社)等多部作品。其中《读心术:人际交往中的心理策略》发行量达十万册。

第1章

技术分析基础

  我们都知道,在证券投资领域,存在两个大的流派:一个是价值投资派,一个是技术分析派。价值投资主要研究企业的基本面,而技术分析主要研究股价的走势。价值投资派认为,自己的分析是对的,而市场经常出错,因此其策略是低估买入并长期持有;技术分析派则认为,市场是对的,股价的走势包含了所有有用的信息,因此其策略是顺势而为并及时纠正错误。

  在国内,关于价值投资和技术分析谁更有效一直争论不休。价值派虽然人数少,但很多都是大佬,再加上有彼得·林奇、巴菲特等作为楷模,更是有了睥睨技术派的资本。只不过,限于国内的投资环境和氛围,技术分析似乎更受投资者的青睐,尤其是新入行的菜鸟,其炒股之路基本上都是从技术分析开始的。

  那么,什么是技术分析呢?在《股市趋势技术分析》一书中,技术分析之父约翰·迈吉是这样定义的:

  技术分析是记录(通常用图表的形式)某只股票或股票指数的实际交易历史(价格变动、成交量等),然后从中预测未来可能趋势的科学。

  在这个定义中,技术分析被局限在股票这个单一品种上,但它的应用其实非常广泛,还包括期货、外汇、债券等。因此,一种更为准确的定义是:

  技术分析是指以市场行为为研究对象,以判断市场趋势并跟随趋势的周期性变化来进行股票及一切金融衍生物交易决策的方法。

 

 ● 技术分析的历史

  技术分析作为一种市场预测工具,拥有悠久的历史。尽管在投资界,人们普遍将道氏理论的创始人查尔斯·道视为技术分析的鼻祖,但它的历史远比那要古老得多。美国麻省理工学院金融学教授罗闻全在《技术分析简史》中,将技术分析的源头追溯到古代美索不达米亚平原,当巴比伦人开始用泥板记述市场与星相并试图发现二者的联系时,最早的投机技术就诞生了。后来,随着货币兑换、商品、票据等市场的发展,人们对这门技术的认识不断提高。到了17世纪,在荷兰阿姆斯特丹证券交易所中,人们开始将价格视为心理和行为的反映,并使用它们来预测未来的价格。不过,这些方法一直散见于民间,直到18世纪本间宗久和20世纪初查尔斯·道的出现,技术分析才开始规范化并形成一个门派。

  本间宗久是日本江户时代的大米商,1716年出生于日本酒田港出羽地区,幼时被本间家族收养,故此得名。提起本间宗久,很多人可能不了解,但要说到日本蜡烛图,估计炒股的人无人不知。本间家族经营大米,在大阪、京都都非常有名。为了能够预测米价的涨跌,本间宗久每天仔细观察米价的变化,并将米价的波动用图形记录下来,这就是K线图最初的雏形。后来,本间宗久将自己的心得总结在《风、林、火、山》一书中,里面包含K线组合的若干形态,这种方法被迅速推广到世界各地,而日本也因此成为世界上第一个对技术分析进行文字记录的国家,不少历史学家据此认为,技术分析起源于日本的大米市场。

  当然,这只是历史学家的一家之词,现代意义上的技术分析被公认为起源于美国人查尔斯·道。道是一位经验丰富的新闻记者,擅长撰写金融新闻和社论。1882年,道和爱德华·琼斯一起创办了道琼斯公司,开始编制股票指数,方法是对纽约证券交易所上市的所有股票价格进行算术加权,然后按照股票数额进行平均,一开始只包含了11种股票,这就是道琼斯指数的雏形。

  该指数最早见于道琼斯公司每日编写的《致读者下午信》,有点类似于今天微博、微信上大V们发表的每日盘面分析。然而,随着公司业务的扩张,这种小打小闹的模式显然已不合时宜。于是,查尔斯·道大笔一挥,决定出报纸,然后就有了大名鼎鼎的《华尔街日报》,做什么火什么,这就是牛人的气场!

  1900年到1902年期间,查尔斯·道担任《华尔街日报》的编辑,写了很多社论,讨论股票投机的方法。事实上,他从始至终没有对自己的理论作过系统的说明,仅在讨论中作片段报道。直到他去世后,汉密尔顿和雷亚两人继承了他的理论,并在其后的股市评论中加以组织和归纳,才形成了今天的道氏理论。

  道氏理论被视为技术分析的鼻祖,它断言股票会随市场的趋势同向变化以反映市场趋势和状况,同时把股票的变化划分为三种趋势:主要趋势、中期趋势和短期趋势。该理论开创了现代意义上的技术分析流派,此后经江恩、艾略特、约翰·马吉等人的发扬光大,技术分析逐渐成为证券分析的两大分支之一。

  有关道氏理论、江恩理论、艾略特波浪理论,我们将在第2章详细介绍,在这里就不再赘述。有兴趣的读者可以参阅相关章节。

 

第1篇

技术理论

 

 

● 技术分析的四大要素

  通过前面的定义,我们已经知道,技术分析是利用过去和现在的量价信息,以图表和指标为工具来分析未来市场走势的一种方法。在这个定义中,有四个关键因素——价、量、时、空,掌握这四大因素之间的相互关系,是进行正确的技术分析的基础。

  价,是指股票过去和现在的成交价。在日常交易中,我们经常用到的有开盘价、最高价、最低价和收盘价。

  量,是指股票过去和现在的成交量(或成交额)。

  价和量是市场行为最基本的表现,一切技术分析都是围绕量价关系来进行的,通过研究价和量的同步或背离关系,投资者可以判断趋势,买卖股票。

  时,是指股票价格波动的时间因素和分析周期。在进行技术分析时,时间因素有着重要的参考意义,这是因为趋势一旦形成,短期内不会发生根本变化。例如,K线图按照时间周期可以划分为日线、周线、月线、季线、年线。

  空,是指股票价格波动的范围,也就是极限。尽管从理论上讲,股价波动的空间上不封顶、下不保底,但在某个特定的阶段,股价的上涨或下跌会受到单边通道或震荡箱体的约束,在一定的区间范围内运行。而在技术分析中,判断股价波动的幅度通常比判断股价涨跌的概率重要得多。

● 技术分析的三大假设

  任何理论或者学说,要想获得解释力,都必须对现实进行抽象,一个典型的例子是经济学中的理性人假设。技术分析也不例外,在被人们誉为技术分析圣经的《期货市场技术分析》一书中,约翰·墨菲提出了技术分析的三大基石,也就是三大假设,它们分别是:

假设1市场行为包含一切

  在技术分析者看来,投资者在决定交易前,已经充分考虑了影响市场价格的各种因素,包括经济事件、社会事件、战争、自然灾害等。因此,只要研究市场的交易行为就能了解目前的市场状况,而无须关心背后的影响因素。这个假设是技术分析的基础,如果不承认该假设,那么技术分析的任何结论都是无效的。

假设2价格呈趋势变动

  趋势是技术分析的核心。根据物理学的惯性定律,趋势会一直延续,直到掉头反向为止。股价的运动也遵循类似的规律,趋势一旦形成就不会轻易改变。因此,技术分析的任务就是通过图形或指标来判断当前的趋势,并提前发现反转信号,进而掌握时机进行交易。从这个意义上来讲,技术分析就是顺应趋势。

假设3历史会重演

  在市场上买卖的是人,而是人就会受到心理学规律的制约。一个人在某种场合下的行为,下一次碰到相同或类似场合时,还会一样上演。因此,华尔街传奇人物杰西·利弗莫尔在《股票大作手回忆录》中有一句名言:华尔街不可能有新鲜事,因为投机像山岳一样古老。无论今天在市场上发生了什么,过去一定发生过,未来仍将再次发生。这为技术分析者提供了通过图表看未来的可能性。

● 技术分析的五大类别

  技术分析的主要手段是对历史量价资料进行统计、数学计算和图表分析。从这个意义上讲,技术分析可以分为很多种。按照目前主流的观点,大致分为指标类、切线类、形态类、K线类和波浪类五大类别。

指标类

  指标类方法主要通过数学建模,给出数学上的计算公式,从而得到一个能够体现市场在某个方面的特征的指标值。指标值能够反映股市所处的状态,为投资者的操作行为提供依据,这些依据从行情数据中往往是看不到的。

  目前,全世界金融市场上在使用的技术指标如汗牛充栋,数不胜数,仅在通达信系统里预装的指标就多达上百种,主要分为常用指标、大势型指标、超买超卖指标、趋势型指标、能量型指标、成交量型指标等。其中,比较常用的指标包括平滑异同平均(MACD)、随机指标(KDJ)、威廉指标(WR)、乖离率(BIAS)、布林线(BOLL)、相对强弱指标(RSI)、能量潮(OBV)、均线(MA)等。

切线类

  切线类方法是按照某种原则和方法在股价分析图表中画出一些直线,然后根据这些直线的情况来预测股价未来的趋势。这些直线叫切线,主要起到支撑和压力的作用,因此又可分为支撑线和压力线两大类。

  切线的画法分很多种,它们都是技术派前辈们经过长期研究后留下来的精华。比较著名的切线包括趋势线、通道线、黄金分割线、江恩角度线等。

形态类

  形态类方法是根据股价分析图表过去的历史轨迹来预测股价未来趋势的方法。技术分析的假设1告诉我们,市场行为包含一切。这个假设告诉我们,股价的形态是市场行为的重要部分,从股价的形态中,我们可以大致推断出目前的行情属于什么性质,从而为将来的投资提供操作依据。

  技术分析形态包含很多种类,大致可分为反转形态和整理形态两大类。比较著名的形态包括M头、W底、头肩顶(底)、圆顶(底)等。

K线类

  K线类方法是通过研究不同时间周期的K线组合情况来推测多空双方力量对比,进而判断未来趋势的方法。在日常分析中,K线图是最重要的图表,但凡炒股的人,几乎无人不知无人不晓。但是,K线图的组合也比较复杂,仅单独一天的K线形态就有十几种,若干天的K线组合种类那就无法计数了。

  K线图最早起源于日本大米商本间宗久的酒田战法,后来经过人们的不断总结,如今已演变成很多形态,比较著名的有早晨之星、黄昏之星、好友反攻、乌云盖顶、红三兵、黑三兵等。

波浪类

  波浪类方法最早起源于美国金融分析大师拉尔夫·艾略特,他在20世纪30年代就有了波浪理论的最初想法,简单来说,就是五浪上升,三浪下跌。只要数清其中的每一个浪,就能准确预见到跌势已尽,涨势即将到来。

  与其他技术理论相比,波浪理论最大的优势就是能够提前很长时间判断出市场的底部和顶部,从而让人们在变幻莫测的市场中显得游刃有余。如果说道氏理论告诉人们什么是大海的话,那么波浪理论就是指导你如何在大海上冲浪。

  当然,波浪理论被人公认为是最难掌握的技术,大浪套小浪,浪中有浪,不同的人会数出不同的浪来,所以在数浪的时候极易出现偏差。

● 技术分析的工具——图表

  图表是技术分析的基础工具,经过历史上无数前辈的努力,现在已经发展出很多种类和风格,它们以生动的形式向我们展示了证券市场上发生的事情。这些图表既可以反映一天、一周、一个月的行情,也可以反映30分钟、15分钟甚至5分钟的行情;既可以绘制在算术坐标、百分比坐标或对数坐标上,也可以被设计成摆动量、生命线、脑电波等无数的其他关系、比例和指标。

  不管技术分析图表多么纷繁复杂,它们都可以分为以下几个大类:

价格类图形

  价格类图形是指以价格为基础绘制的图形,具体包括线图、棒图、蜡烛图和对数图等。其中,线图就是将相邻收盘价连起来的价格图,比如我们熟知的分时走势图,就是一个连续的价格线图。如图1-1所示。

 

图1-1分时走势图

  棒图,也叫OHLC图,是用一些横线和竖线来标示开盘价(Open)、最高价(High)、最低价(Low)、收盘价(Close)的图形,OHLC是四种价格的英文首字母缩写。这种图由于在欧美比较流行,因此又叫作美国线。如图1-2所示。

 

 

图1-2美国线

  图1-2(a)中,中间的竖线表示交易区间,左边和右边的横线表示开盘价和收盘价。阳线的收盘价在开盘价上方,阴线则正好相反。图1-2(b)是一组美国线的组合,在通达信系统里,可以在主图设置中将K线换成美国线。

  蜡烛图就是我们熟知的K线图,也叫日本线,它与美国线相似,也是以每个分析周期的开盘价、最高价、最低价和收盘价绘制而成的,唯一的区别是K线图的开盘价、收盘价之间是用实体柱或者空心柱来表示的。

  对数图是K线和美国线的变形体,通过将K线和美国线图中使用的刻度从算数刻度换算成对数刻度,就可以得到相应的对数K线和对数美国线。

OX图和宝塔线图

  OX图,又称为点数图,是由维克托·德维利尔斯在1933年出版的《点数图法预测股价变化》一书中首次提出的。在OX图中,通常用一组“O”和“X”符号来记录当前的股价运行情况。其中,“O”表示下跌,“X”表示上涨。

  与K线图、量价图不同,OX图注重的是股票在某一价位上的表现,而不是记录股价随时间变化的过程,也不考虑成交量的情况。其作图规则是,当股价上升达到格值幅度时,就用一个“X”表示;当股价下跌达到格值幅度时,就用一个“O”表示。在通达信系统里,OX图又叫圈叉图。如图1-3所示。

 

图1-3OX图

 

  宝塔线图是以不同颜色(或虚实体)的棒线来区分股价涨跌的一种方式,主要用于分析多空双方的博弈和力量转变过程,借此判断未来股价的趋势。与K线图相比,宝塔线只有阴阳实体,没有上下影线。如图1-4所示。

 

图1-4宝塔线图

 

筹码分布图

  在任何投资中,投资成本都是最重要的概念。在股票投资中,投资成本是指购买股票所用的资金,也就是持仓成本。对于整个市场来说,这种成本是不断变化的,当多空双方在某一价位达成交易后,这一价位对应的成交量就是相应的持仓成本。对不同价位产生的不同持仓量的描述就形成了筹码分布图。

  在通达信系统里,我们可以在行情窗口的右侧点击“筹”字,或者按下快捷键“Ctrl+U”来调出筹码分布图。通过观察该图,我们可以看到筹码随时间而发生变化的过程,同时还可以了解到市场主力的成本分布情况。如图1-5所示。

 

图1-5筹码分布图

 

多因素配合图

  以上我们介绍了技术分析的几种图表,这些图表既可以单独使用,也可以同一张大的母图中同时使用,例如二图、三图、四图组合。我们将这样的技术分析图表称为多因素配合图。比较常用的多因素配合图有价格—成交量图、价格—技术指标图、价格—筹码分布图,投资者可以根据自身习惯来加以选择。

● 技术分析的适用范围

  对于初学者而言,本小节的内容至关重要。我们都知道,任何理论都有适用范围,即便经典如牛顿定律,也逃不过宏观世界的限制,一旦离开了宏观世界进入微观世界,牛顿定律就毫无用武之地。技术分析也一样。

  很多初学者将技术分析当作万能,以为只要精通了技术分析,就可以百战百胜、无往不利。真要那样,股票市场早就是技术分析者的天下。而现实是,在股市里能够依靠技术分析稳定盈利的人凤毛麟角。原因究竟何在?

  很简单,技术分析只是表,如何使用它才是关键。这就像武林高手一样,不但要功夫高,内功心法也要好。如果你只知道技术理论,却不知道它的使用方法和前提条件,那么,再好的技术分析也会沦为害人的理论。

是分析而不是预测

  初入股市的菜鸟,都会被前辈告诫:要敬畏市场,不要轻易预测,因为市场是不可预测的。很多人对这样的告诫不以为然,在他们看来,各种技术分析理论不就是用来预测市场的吗?这绝对是天大的误解!

  技术分析的主要目的,不是帮我们预测市场,而是帮我们划分趋势。在股票市场上,存在两种基本市态:一种是单边市(上涨或下跌),一种是震荡市。另外,根据不同的时间周期,还可以将市场分为短期、中期和长期三种趋势。技术分析的目的就是根据历史和当前资料,推断出目前的行情性质属于单边市还是震荡市,是短期趋势还是中期趋势抑或长期趋势,并据此采取相应的策略。

  不同的行情性质需要采取不同的甚至相反的操作策略。例如在单边市中,最佳的操作策略是一路持股(上涨)或一路持币(下跌),期间任何的回调(反弹)都是加仓(减仓)的机会。而在震荡市中,则应该采取高抛低吸的策略。

是概率而不是必然

  初学者最容易犯的错误就是把技术分析当成一种必然,看见信号就买入,从来没有想过一旦信号失灵,股价朝不利于自己的方向发展时该怎么办?殊不知,任何技术分析手段都没有100%的胜率,甚至连60%都很难保证。

  既然这样,还要技术分析干啥?很多人一定会这么问。接着刚才的话题聊,在股票市场上,我们不仅要知道当前的行情性质,还要了解行情的大小。同样是一波上涨行情,5%的上涨空间和10%的上涨空间,值得我们投入的资金量大小显然不同。后者更值得我们投入较多的资金。

  技术分析的第二个目的就是帮我们区分行情的大小和概率,并据此来安排我们的仓位和资金量大小。很多人纠结于一种技术方法的胜率,这种纠结其实完全没有必要,每一种技术分析方法都有自身的优点和缺陷,胜率并不是关键,最终决定我们盈亏的不是输赢的概率,而是输赢的幅度!

  相关内容,我们将在第四篇资金和仓位管理中详细解读。作为初学者,你只要记住,技术分析是一个概率游戏,而不是确定性游戏。

技术分析具有滞后性

  技术分析是对历史数据进行处理后的结果,因此,它呈现给我们的结果往往具有滞后性。以最常用的移动平均线(MA)为例,它是将某一时间段内的收盘价之和除以该周期后得到的结果,比如5日均线就是五天内的收盘价除以5。这意味着,先有股价上涨,才有5日均线的上移,如果你据此买入,有可能买在上涨行情的末期。不仅移动平均线,大多数技术分析指标,例如MACD、KDJ等都有滞后的现象,而且周期越长,滞后效应越明显。

  那么,是不是选用短周期的指标就能在一定程度规避这个问题呢?理论上讲是这样的,但越是短周期的指标,越容易将你带入股价的短期波动中,从而错失中长期的大趋势。因此,短周期指标和长周期指标各有利弊。

  作为初学者,必须时刻牢记技术分析的上述缺陷,要善于利用技术分析的优点,同时也要认清它的缺陷和前提条件,而不能盲目迷信。

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